时隔近三个月，北交所再迎IPO上会。

　　近日，北交所上市委员会发布公告称，定于2025年3月26日上昼9时召开2025年第1次审议会议。袭取审议的企业是四川西南交大铁路发展股份有限公司。交大铁发IPO肯求于2024年6月26日赢得受理，历经两轮问询，这亦然北交所2025年第一家上会企业。

　　当今无控股鞭策

　　招股书披露，交大铁发成立于2005年，主营轨谈交通智能居品及装备的研发、坐蓐、销售。主要居品和劳动包括轨谈交通智能居品及装备、轨谈交通专科技艺劳动，具体为安全监测检测类居品、铁路信息化系统、新式材料、智能装备、测绘劳动、运维劳动等。

　　2016年11月，该公司在新三板挂牌，2020年3月摘牌。摘牌三年后，该公司又在2023年3月二次挂牌，当今处于改变层。

　　2022年至2024年，交大铁发折柳杀青贸易收入2.35亿元、2.73亿元和3.35亿元，毛利率折柳为45.76%、46.57%、44.50%，归母净利润折柳为3379.86万元、4765.59万元和5339.17万元。

　　在最新更新的招股书中，公司预测，2025年一季度杀青贸易收入2500万元-3500万元，较上年同时增长29.55%-81.37%；包摄于母公司统统者的净利润为-80万元至220万元，上年同时归母净利润为-178.82万元。

　　据先容，交大铁发是国度级专精特新“小巨东谈主”企业、四川省企业技艺中心；公司与西南交大勾通共建了“国度铁路局运营安全保险铁路行业工程盘收全心”，与香港理工大学勾通共建了“轨谈交通安全监测技艺改变中心”等改变基地平台。公司居品屡次附近于国度要紧铁路建立技俩。举例，公司的地震预警系统附近于京张高铁建立，助力2022年北京冬奥会胜仗开展；公司参与了京沪高铁建立期及运营期的精测网测量及千里降变形不雅测评估技俩，开启了高铁测绘劳动业务；公司的快速钢轨打磨车于2024年上半年追究验收上线，突破了快速钢轨打磨装备的海外技艺把持。

　　交大铁发当今无控股鞭策，内容鸿沟东谈主为王鹏翔。鸿沟2025年3月12日，王鹏翔平直捏有公司800.94万股股份，捏股比例13.99%，并平直、曲折通过一致举止条约整个鸿沟公司41.05%表决权。

　　交大铁发的保荐机构为国投证券，本次IPO公司拟募资1.68亿元，主要用于新津区交大铁发轨谈交通智能居品及装备坐蓐新建技俩、新津区交大铁发研发中心建立技俩、营销及售后劳动收集建立技俩、补充流动资金。

　　存在行业波动风险

　　值得存眷的是，交大铁发居品和劳动主要附近于铁路与城市轨谈交通行业，但改日要是技俩投资减少，则会对公司盘算景色产生不利影响。公司在招股书中指示风险称，自2020年启动，我国铁路及城市轨谈交通年度固定钞票投资额呈现小幅颠簸的趋势。2021年-2024年寰宇铁路固定投资折柳为7489亿元、7109亿元、7645亿元、8506亿元；2021年-2023年城市轨谈交通完成投资额折柳为5859.8亿元、5443.97亿元、5214.03亿元。改日要是公司行业下流铁路及城市轨谈交通固定钞票投资额捏续着落，将对公司的全体盈利才智酿成一定负面影响。

　　以交大铁发的测绘业务为例，招股书披露，2024年，公司测绘劳动收入较2023年着落38.28%。2024年公司测绘劳动当期新缔结单为7180.14万元，较2023年度的12618.97万元着落43.10%。公司的测绘劳动业务遮盖高铁建立期及运营期两个阶段。但是，跟着国内高铁建立步调逐步放缓，高铁建立期对测绘技艺劳动的需求呈现着落趋势，导致公司针对高铁建立期相关的测绘订单数目较少，从而对公司的盈利才智产生不利影响。

　　此外，交大铁发也存在客户汇聚度较高的风险。由于交大铁发居品和劳动主要附近于新建及改良的铁路或城市轨谈交通工程技俩，而频繁铁路新建或改良工程项指标主要奉行主体为国铁集团、中国铁建、中国中铁等与铁路相关的大型国有集团的下属企业，因此交大铁发的主要客户为上述集团的所属企业。2022年度、2023年度和2024年度，交大铁发前五大客户的销售收入占贸易收入的比例折柳为93.36%、87.96%和94.09%。

　　公司示意，与铁路行业相关的大客户已成为公司收入增长的困难撑捏。公司仍是与相关困难客户建立了始终沉着的互助关系丝袜 内射，但若改日阛阓竞争模式发生要紧变化，或改日竞争敌手推出了更具有竞争力的居品导致公司阛阓竞争才智着落，将可能导致困难客户与公司的互助出现不利变动，从而对公司的盘算事迹产生不利影响。