众人课串讲·搭建投研框架3.6: 生命周期视角下的百年好意思股流程巨屌 推特

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以下为本视频笔墨实录：

诸位华尔街见闻的用户和一又友，各人好，我是付鹏。

第三个部分咱们在宏不雅框架下和市集框架下总结一下历史，这个部分非常伏击，因为它不错告成的跟咱们的当今作念一个映射，况兼不错把前边我讲的非常偏表面性的东西告成在实际寰球里给各人展现出来。

底下这张图响应了近100年来好意思股的走势。各人看到这个走势可能会堕入到之前我讲的阿谁问题，即是从这张图上看，大部分期间好意思股王人是涨的，是以说它的斜率其实口角常高的。若是隔断看的话，可能才会看得愈加的仔细一些。

咱们先说产业周期。从历史上看，咱们把两个产业周期切开，这么会看得更准确一些。往时100年里的好意思股，其实即是走过了工业改进期间和互联网信息技能期间这两个伏击的生命周期。既然叫生命周期，那么不同产业生命周期里面的结构王人是同样的，从早期的初创期，到萌芽期，到过热，到早期的泡沫破裂，到中间的产业的整合、复苏，到熟悉期，再到熟悉期末期，然后再到下一个新的技能性股东、新的坐褥率擢升，酿成这么的一个周期性的相干。

那么在每一个周期中间，好意思国证券市集的反应其实是同样的。这张图展示了其时的说念琼斯工业指数在工业体系的完好生命周期中的反应。我用不同的色块给各人标注了产业生命周期中的不同维度，萌芽期是红色，过热期是绿色，泡沫破裂期是灰色，复苏期是蓝色，熟悉期是土黄色，熟悉期终端是鹅黄色。

······巨屌 推特