9月14日，生态环境部发布《2025年奢华臭氧层物资和氢氟碳化物配额总量设定和分派决策征求意见稿cos 足交，具体内容细节如下：

1、三代制冷剂：

1）在2024年的基础上，增多披发4.5万吨R32内用配额、0.8万吨R245fa内用分娩配额、20吨R41内用分娩配额、50吨R236ea分娩配额（非内用），其余品种配额与2024年保捏一致。增多披发的配额按照原制冷剂的各企业市占率进行披发。

2）品种间调配法规基本与2024年一致，年度累计养息量不得脱落该品种配额的10%，养息次数仍为一年两次。

2、二代制冷剂：

1）2025年二代制冷剂分娩配额总量为16.36万吨，内用/出口各占一半，即分娩配额较基线值累计削减67.5%、内用配额较基线值累计削减73.2%，安妥蒙特利尔议定书条款。

2）具体分品种来看，2025年R22分娩配额为14.91万吨、比2024年减少3.28万吨，削减比例为18%，内用配额为8.09万吨cos 足交，比2024年减少3.10万吨，削减比例为27.7%。其他品种则减量更多。

3）从使用配额来看，2025年房间空调器行业累计削减比例为70%、工商制冷空调累计削减比例为67.5%、清洗行业累计削减比例为89%等。

总体来看，本次配额决策相较于两周前市集传言来看较为超预期（此前市集传奇4.5万吨配额增量+年度累计30%的养息比例），且比拟于2024年来看，R32内用配额尽头于只增多1万吨。

市集需要关心的是：

1）25年配额决策比拟于24年来看仅是字据市集骨子供需进行了微调，并未改换24年配额决策定下的基调，因此此前市集最悲不雅的担忧---转头到基加利修正案等逻辑不攻自破。市集对计谋的预期正在边缘改善。

2）24年和25年增发的R32配额均为内用配额，而好意思国等市集正成为R32的增量需求市集（R454b逐渐替代外洋R410a的趋势演绎后果），后续外贸价钱有望反超国内价钱。

3）字据卓创资讯，周内R32的大厂报价也曾提至3.8万元/吨，配额计谋落地后，居品价钱连续上升标明产业链订价权包摄。

4）R22内用配额削减近30%，来岁价钱弹性可期。

5）此前股价已进程于各式计谋预期回调过多，当今沉稳落地后机构以为股价性价比突显。

制冷剂相干企业：

东岳集团(00189)：附庸东岳硅材发盈喜，展望上半年包摄净利润约6200万至6800万东说念主民币，比拟上年同时耗费1.92亿东说念主民币，完结扭亏为盈。主要因期内居品产量、销量及交易收入有所增长，以及单元分娩资本下跌，毛利率耕作。东岳集团的R22产能为环球最高。而除此以外，东岳集团的制冷剂居品还包括了R32、R125、R134a等脱落10种居品，而这些品种的价钱自本年以来均有不同进度的上升。

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